Синклер выходит на рынок
В прошлом десятилетии или около этого,
отношение финансистов к тому, что мы теперь называем
компаниями на основе высоких технологий, радикально
изменилось. На памяти живущих в Великобритании
только люди с полной финансовой безопасностью могли
занять деньги, чтобы профинансировать свои фирмы.
('Ты должен был быть богачём, чтобы получить кредит по
текущему счёту', мой отец однажды сказал мне гордо). С
появлением климата, в котором маленькая компания на
основе высоких технологий могла процветать в 1970-ых,
появилась увеличивающаяся потребность в людях,
которые могли бы отдолжить деньги на основе своих
идей, а не на основе собственности - потому что таким
компаниям свойственно было испытывать недостаток в
собственности.Эта потребность была уже хорошо
признана и имела хорошо поставленный сервис в
Соединенных Штатах; теперь это стало приемлемым в
Великобритании. Определённые организации, которые
мы уже встретили (такие как Национальная корпорация
содействия научным исследованиям и разработкам и
Национальное Управление по Предпринимательству)
были созданы правительством, чтобы обеспечить
финансирование научных разработок.* Менее-
общественные-сектора были несколько медленнее в
продвижении вперёд, но ветер перемен дул и теперь
нашёл свой путь в укромных уголках и трещинах Хай-
стрит, где Ваш дружелюбный местный управляющий
банком, вероятнее всего, окажется современным
молодым дипломированным специалистом, чем был его
или её коллега двадцать лет назад, и наверняка будет
внимательно и расположенно прислушиваться к вашему
суждению, которое зависит от идеи, а не от чего-то более
материального.
В 1981 году, Фондовая биржа создала Торговлю
Некотированными Акциями (USM)83 в частности, чтобы
привлечь компании на основе высоких технологий,
большинство которых имело некоторую связь с
электроникой и компьютерной технологией, и тогда
были маленькими, но быстрорастущими. Такими
компаниями часто управлял предприниматель-
вундеркинд или иногда двое. Создание Торговли
Некотированными Акциями было хорошей идеей; это
позволило компаниям, которые имели достаточно
прочное положение и были достаточно усердными,
узнать сколько они 'стоили' всегда имея в виду, что ничто
ничего не стоит, пока Вы не сможете получить выгоду с
этого.
На этот раз, возможно, всё произошло в нужное
время. Со своим возрастающим товарооборотом и
прибылью, «Sinclair Research» полностью собиралась
'стать открытой компанией'. Ну, не совсем, конечно.
Банкиры Н.М. Rothschild and Sons Limited организовали
'открытое размещение ценных бумаг' в январе 1983, что
означало, что у определённых учреждений (пенсионные
фонды и т.п.) могла быть привилегия покупки в общей
сложности 400,000 штук 25-пенсовых простых акций
«Sinclair Research» по цене 34 £ за каждую. Цель
размещения была сформулированна Синклером в его
письме с проспектом:
'«Sinclair Research» провела ограниченную долю
исследования относительно проекта электрических
транспортных средств, и эта работа теперь достигла
той стадии, где для дальнейших научных исследований
требовалось существенное финансирование. Проект
является весьма теоретическим и поэтому я считаю,
что он не должен быть финансирован непосредственно
«Sinclair Research». Соответственно, я согласился
приобрести, по стоимости, права на пока что
выполненную научно-исследовательскую работу, и
83) Unlisted security market
намереваюсь продолжить этот проект с фондами,
предоставленными от доходов моих акций'.
Это было время для 'компьютерных миллионеров'.
У Клайва Синклера была 3,704,391 акция в «Sinclair
Research» из которых он собирался продать 374,850 штук.
Таким образом, это составило бы в результате около
£123/4 миллионов и, по видимому, компания имела
'стоимость' более чем £100 миллионов - всё это довольно
захватывающее событие спустя всего два года после того,
как ZX80 был начат с нуля.
Согласно таблице оценки от Sunday Times (за 4
марта 1984 года), Синклер находился впереди всех 'не
допущенных к биржевому обороту, незамеченных героев
высоких технологий на Торговле Некотированными
Акциями'; на вершине списка из шестерых лиц были
также Герман Хаузер из «Acorn» (£79.8 миллионов) и Крис
Карри (£64.5 миллионов). Пирс Харфорд, биржевой
маклер, цитируя статью, сказал: 'Однажды
[компьютерные миллионеры] удовлетворив свои
непосредственные требования заработать немного денег -
возможно 100,000 £ - приходят к удивительному для себя
открытию, что их миллионы останутся настолько долго с
ними, пока они будут удерживаться и работать'.
'Миллионер в сфере высоких технологий', написал Филип
Бересфорд, 'знает, что продажи подорвали бы
уверенность рынка в компанию и это оставило бы его с
грудой ничего нестоящей бумаги в качестве награды за
десятилетнюю тяжёлую работу, но он, по видимости, не
пришёл на рынок для личного богатства'.
Осуществление размещения ценных бумаг
Синклера началось в сентябре 1982, поскольку успех
Спектрума становился всем очевидным. Происходила
интенсивная деятельность, вовлечение торговых
банкиров, двух фирм бухгалтеров, двух фирм адвокатов,
и конечно ключевых людей в «Sinclair Research». Вся
история компании должна была быть предъявлена,
включая происхождение «Sinclair Radionics» и вот
почему это не имело успеха. Кратко выраженное и
очищенное от лишних слов представление Синклера
было следующим:
'В 1961 году я основал компанию «Sinclair Radionics
Ltd», которая первоначально продавала радиоприёмники и
усилители в форме комплекта деталей для сборки. Это
привело к развитию диапазона сборных продуктов класса hi-
fi. В 1972 году «Sinclair Radionics» выпустила калькулятор
Sinclair Executive, первый настоящий "карманный"
калькулятор в мире. Бизнес калькуляторов рос быстро, и
соответственно «Sinclair Radionics» покинула рынок hi-fi .
В 1974 «Sinclair Radionics» развивала дополнительный
диапазон научных калькуляторов, дополненный в 1976 году
программируемыми калькуляторами. В 1975 году компания
начала маркетинг цифровых часов, известных как "Чёрные
Часы", которые не были коммерчески успешны, в
значительной степени из-за неспособности получить
критические компоненты, произведённые в соответствии со
стандартами и в требуемых количествах.
'В течение начала 1970-ых «Sinclair Radionics»
развивала карманные телевизоры, и к середине 1970-ых также
началось развитие плоской телевизионной трубки с
финансовой помощью от Национальной корпорации
содействия научным исследованиям и разработкам.
Таким образом, к 1975 году финансирование программ
развития карманного телевизора и плоского экрана стало
проблематичным из-за Чёрных Часов и сужения объёмов
рынка калькуляторов. В 1976 году Национальное
управление по предпринимательству вкладывает капитал
в «Sinclair Radionics», позволяя продолжить работу по
развитию карманного телевизора и привести к маркетингу
этот телевизор в 1977. Диапазон электронных приборов
«Sinclair Radionics», начатых в 1967 году, продолжал
поступать в продажу. За многолетний период доходности до
апреля 1975, «Sinclair Radionics» подверглась
производственным убыткам £2.2 миллиона за следующие два
года. В июне 1977, я прекратил осуществлять
исполнительный контроль над бизнесом и производственные
убытки, включающие дальнейшие £2.8 миллионов, были
понесены в период с мая 1977 по декабрь 1978. Национальное
управление по предпринимательству придерживалось
мнения, что не было никакого дальнейшего пути для
«Sinclair Radionics», чтобы оставаться в сфере
потребителей радиоэлектроники, но посчитало, что будущее
бизнеса лежит в электронном оборудовании. Я настоятельно
верил в будущее бытовой электроники, несмотря на потери,
и уехал в 1979 году, вместе со многими моими коллегами,
чтобы развивать бизнес «Sinclair Research», который я имел
с 1976 года, но в котором я ранее не играл исполнительной
роли'.
Много времени было потрачено в разговорах о том,
каким способом представить ту историю, и заключение
было таковым, что если бы у Национального Управления
по Предпринимательству действительно была вера в
идею выпустить компьютер, то они, возможно,
обеспечили бы тогда компании процветание. Но они не
сделали этого, поэтому Синклер уехал и основал эту
новую компанию, которая теперь так преуспевала. В
течение года до 31 марта 1981, она получила прибыль до
вычета налогов почти более £1 миллиона на
товарообороте в £4.6 миллионов. В следующем году она
получила прибыль до вычета налогов в £9.8 миллионов на
товарообороте в £27.6 миллионов - всё лучше и лучше. За
первые семь месяцев рассматриваемого года прибыль до
вычета налогов была £3.8 миллионов от товарооборота в
£23.4 миллионов - не настолько хорошо, хотя прогноз в
течение целого года намечал прибыль до вычета налогов
в £14 миллионов; цель, которая была достигнута - и
только. Это было благоприятное начало для эмиссии
акций84.
Тяжело сказать должен ли Синклер был пойти на
непосредственный курс Торговли Некотированными
84) процесс, в ходе которого создаваемая компания или компания,
преобразующаяся из закрытой компании в открытую акционерную компанию,
выпускает новые акции на свободный рынок
Акциями. Никто не хочет проигрывать, хотя те, кто
играет на фондовой бирже, одной лишь только
жадностью получают всё то, чего они добиваются. Даже
если бы у служащих Синклера была возможность
вступить в долю в компании благодаря смеси чувств
душевного волнения и преданности, было сомнительно,
что они могли бы повлиять на последующие события,
которыми действительно управлял - если контроль это
правильное слово - рынок, деловой квартал в центре
Лондона, и финансовые журналисты. Клайву Синклеру
нужна была большая сумма денег (по чьим-то
стандартам) для своего рискованного начинания в
области электрического транспортного средства и он
получил их. В то время, это не было настолько
необходимо, чтобы продолжить общественный курс;
учреждения были более чем счастливы получить свою
часть прибыли, если компания была готова пойти на
Торговлю Некотированными Акциями позже. Как
многие компании на основе высоких технологий,
«Sinclair Research» была в аномальном положении из-за
того, что стала очень быстро разрастаться, и возможно из-
за отсутствия достаточно длинного послужного списка
для Торговли Некотированными Акциями - но тогда
немногие из компаний подобного типа имели его!
Сам факт, что у компании есть внешние акционеры,
создает давление на неё, так как ей приходится
организовать себя и управлять собой на более
профессиональном уровне. «Sinclair Research» начала с
конгломерации офисов на Кингз-Парейд, и вышла за
пределы в другие офисы на Бридж-стрит недалеко
поблизости. Даже когда все эти части соединились в
приспособленном для этой цели высоком техническом
здании на Уиллис-роуд, компания всё ещё не была
действительно под контролем. Компания выросла с
пустого места и вымахала до многомиллионного
товарооборота фунтов стерлингов за очень короткий
промежуток времени, и люди в команде действительно
не знали то, что сразило их - они всегда полагали, что
понимали, что делали, и поэтому были сражены
полностью. Трудовые навыки едва изменились; все
сотрудники были столь дружественными, как и всегда и
были полностью отданы работе; но в компании правил
хаос.
Но обязательно ли было бы более эффективным
иметь какой-то большой генеральный план,
традиционных 'безликих серых людей' в команде,
неизбежную косную иерархию, людей, теряющих
интерес к своей работе и становящимися бездельниками,
ожидающими окончания рабочего дня? Почему бы не
поддерживать дружественную, гудящую, кипучую
атмосферу, где люди работают всё время, потому что они
любят свою работу и знают, что она должна быть
сделана? Когда все знают всех остальных, распределяют
несколько различных обязанностей и хорошо проводят
время, выполняя свою работу? Когда градуируемые
премии и корзины от «Harrods»85 сыплются работникам
от руководства на Рождество?
Здесь должна лечь дилемма роста компании. Когда-
то, я имел обыкновение выписывать периодическое
издание Animal Farm в котором представлялось, что
маленькие компании были хорошими, а большие
компании были плохими - или, по крайней мере, что
были люди маленькой компании и люди большой
компании, и никогда эти двое не должны были
встретиться. Теперь, я ни в коем случае не считаю, что всё
столь же просто. Многие маленькие компании,
основанные технологическим вундеркиндом, вырастали
на основе его технологии до размеров, когда им нужна
уже была другая экспертиза - особенно в таких областях,
как маркетинг и финансы - чтобы подержать её
существование. И затем, когда Вы имеете дело с
миллионами, а не тысячами - и особенно когда это -
деньги других людей - Вы приходите к тому, что средства
управления попросту должны быть более строгими.
85) "Харродз" (один из самых фешенебельных и дорогих универсальных
магазинов Лондона; контролируется торговой компанией "Хаус оф Фрейзер")
Огромное количество времени может быть посвящено
обсуждению темы того, как поддержать Ваш вольный
идеал компании; люди, которые находились в
быстрорастущей компании всего месяц или два, скажут,
что 'дела уже идут совсем не так, как прежде'.
'Становление открытой компанией' должно
теоретически вынудить компанию изменить свои
способы работы и улучшить свою структуру управления
таким способом, чтобы это стало приемлемым для тех,
кто устраивает эмиссию. Внешние акционеры ожидают
определённых стандартов, но из-за того, что они
действительно всего лишь интересуются практическим
результатом, они будут особенно тщательно
рассматривать финансовые средства управления
компании - так же, как Вы можете сделать своё быстрое
суждение о школе всего лишь ознакомившись с
результатами экзаменов.
Кто-то, возможно, думал, что у компании на основе
высоких технологий, особенно у изготовителей
компьютеров - будет выделен отдельный бюджет
предприятия на компьютер. Нет, это не так; до
перспективы эмиссии, вся система Синклера была в
высшей степени кустарной и состояла главным образом
из сделок типа "реализация ценных бумаг и подсчёт
выручки", не было регулярных финансовых счетов,
никакого наличного прогноза или составления бюджета.
Банк не волновался, потому что у Синклера не было
потребности в кредите по текущему счёту. Система была
в соответствии со взглядом, которого придерживаются и
Клайв Синклер и Найджел Серл, что планирование не
было действительно необходимым. Если у Вас есть
успешные продукты, ещё большие будут впереди,
достаточно идей, которых хватит даже до конца столетия,
и приток наличности, зачем планировать что-нибудь
наперёд?
Компания имела успех, и это было так. Клайв
Синклер конечно был самым известным британским
миллионером и отождествлялся с понятием 'компьютер'
в тех домашних умах, которые знали о таких вещах. Он
был удостоен звания Молодой Бизнесмен 1983 Года86 от
газеты The Guardian, чести, которой он едва ли чувствовал
себя право быть наделённым, не считая себя ни молодым
(в 43 года), ни бизнесменом. Но он внёс существенный
вклад в британскую промышленность и хотя давно
предсказывалось, что он будет удостоен некой чести, он
был искренне ошеломлён получить рыцарский титул
при Присуждении почётных титулов и награждении
орденами и медалями по случаю официального дня
рождения Королевы87 в 1983 году; у него заняло какое-то
время, чтобы смириться с этим. Так же, как он должен
был отговорить людей обращаться к нему Мистер
Синклер', когда он хотел быть 'Клайвом', он обнаружил,
что теперь он должен был отговаривать людей
обращаться к нему 'сэр Клайв'.
'Люди начинают относиться к Вам по-другому, когда
Вы посвящены в рыцари, есть случаи, когда это
срабатывает весьма приятным образом - когда Вы
получаете хороший столик в ресторане, потому что
люди знают, кто Вы. Теперь, когда я не беспокоюсь
больше по этому поводу, я могу увидеть хорошую
сторону этого, и это здорово. Но в течение долгого
времени я думал, что люди были недовольны этим... Я
не имею в виду, что мне не льстило это - я был очень
польщён, действительно весьма тронут, очень горд
тем, что Премьер-министр подумала о том, чтобы
порекомендовать меня для этого. Но вправду требуется
некоторое время, чтобы привыкнуть к этому... '
Правящие круги воочию примирились с падением
и подъёмом Синклера; он поднялся небывало высоко
теперь. Почести щедро сыпались на него; он был
назначен Почётным членом88 самого нового
Кембриджского колледжа Робинсон; в 1983 - кроме того
86) Young Businessman of the Year 1983
87) Queen's Birthday Honours List
88) Visiting Fellow
звания Молодого Бизнесмена Года от газеты The Guardian
- он получил Почётную Докторскую степень
естественных Наук89 от Батского университета,
Уорикского университета90 и университета Хериот-
Уотта91; Институт науки и техники при Манчестерском
университете продолжил эту цепочку в следующем году,
а Имперский Колледж сделал его Доцентом92 и
Почётным Членом93. Одна из наград, которая тешит его
больше всего, является Медаль Малларда94, врученная
Королевским Обществом в 1984 году за признание его
заслуг в области электроники.
Он начал становиться телевизионным экспертом, и
всегда имел несколько освежающий способ смотреть на
вещи. У него взял интервью Бернард Левин (который
очевидно не знал, что и подумать и был весьма смущен
происходившим): 'Если в нашем мире есть будущее, этот
человек будет играть большую роль в нём... '
Как же это должно было произойти?
89) Hononary Doctorates of Science
90) Уорикский университет (один из "стеклянных университетов". Основан в
1965)
91) университет Хериот-Уотта (в Эдинбурге. Основан в 1966)
92) Adjunct professor
93) Honorary Fellow
94) Mallard Medal
